在2015年第三季度，風(fēng)險投資的重點迅速轉(zhuǎn)移，一些門關(guān)閉，其他門戶開放。

Ether Capital的融資平臺“Ether Preferences”為報紙?zhí)峁┆?dú)家數(shù)據(jù)。從2014年第四季度到2015年第三季度，B2B，企業(yè)服務(wù)和O2O的風(fēng)險投資情況發(fā)生了巨大變化。

　　B2B目前最受寵

B2B項目目前是以太坊平臺上最受歡迎的行業(yè)之一。根據(jù)以太網(wǎng)資本的定義，B2B是基于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，改變垂直行業(yè)的上下游供需關(guān)系。

2014年第四季度，B2B項目占以太坊平臺所有項目的4％。到2015年第一季度，這一數(shù)字迅速上升至15％。目前，平臺上B2B項目的比例為14％，略低于第一季度。

哪些投資機(jī)構(gòu)對B2B項目感興趣？近幾個月，經(jīng)常在以太網(wǎng)平臺上瀏覽和會見B2B項目的組織包括IDG，經(jīng)緯中國，源頭資本，翔豐投資，零風(fēng)險投資，咸豐華興，正格基金。順資，戈壁投資，春曉資本，中路資本，極剛，梅花天使創(chuàng)業(yè)投資等。

以太資本認(rèn)為，B2B領(lǐng)域有幾個創(chuàng)業(yè)機(jī)會：第一，B2B平臺削減交易并提供一站式服務(wù)，即一站式綜合服務(wù)，如貿(mào)易，金融，物流，倉儲，加工和信息。二，圍繞B2B平臺“U盤式”增值服務(wù)商：一方面，為購買者提供各種增值服務(wù);另一方面，服務(wù)提供商還可以生成信息流，物流和價值流。第三，隨著B2B整個行業(yè)的興起，它將帶來與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的商機(jī)。

平臺型O2O的天使窗口已關(guān)閉

資本對O2O的熱情已大幅降溫。從交易案例的增長率來看，2015年第一季度與2014年第四季度相同，但今年的第二季度數(shù)據(jù)下降了10％。

值得注意的是，在O2O項目中，含項目標(biāo)簽的項目從2015年第一季度的64％下降到第二季度的不到40％。其中，天使時期的平臺型O2O項目遭遇腰骶部。

隨著資本的冷卻，O2O行業(yè)的創(chuàng)業(yè)也進(jìn)入了一個更加謹(jǐn)慎的狀態(tài)。 2014年第二季度，以太網(wǎng)平臺上的O2O項目占49.02％。 2015年第三季度，項目比例下降至23.36％。

以太網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)高頻入口進(jìn)入紅海殺戮階段時，對低頻場幾乎沒有興趣。初創(chuàng)團(tuán)隊可以從相對低頻的需求中切入，選擇與已經(jīng)進(jìn)入B輪和C輪的優(yōu)秀供應(yīng)鏈公司合作，解決閉環(huán)問題，或許有新的投資機(jī)會。然而，企業(yè)家在選擇低頻入口點時需要注意選擇低成本入口點，否則很容易被巨人取代。

　四季度投資熱點預(yù)測

在過去兩個月中，在Ether平臺的新平臺上，O2O占30.5％，B2B占18.7％，企業(yè)服務(wù)占19.2％，互聯(lián)網(wǎng)金融占11％，其他占20.6％。

值得關(guān)注的另一點是，2015年第二季度至第三季度出現(xiàn)的一個新領(lǐng)域是與農(nóng)業(yè)相關(guān)的項目。選擇農(nóng)業(yè)作為自有品牌的早期投資者比例從2014年第二季度的3％上升至2015年第三季度的30％。

Ether Capital預(yù)測，2015年第四季度，B2B和企業(yè)服務(wù)將繼續(xù)火爆;其次，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村相關(guān)話題逐漸受到主流資本市場的關(guān)注和青睞，將出現(xiàn)更多的投資案例。

此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的某些部分將繼續(xù)受到關(guān)注。具有獨(dú)特資產(chǎn)和資金的金融平臺將從8月開始進(jìn)入A圓窗期;新的金融項目受到青睞，保險，供應(yīng)鏈融資和征稅信函和金融公司的SaaS解決方案正在迅速發(fā)展，為初創(chuàng)團(tuán)隊提供了機(jī)會。

　投資人說：

　　一步踏錯可能滿盤皆輸

高淳資本的聯(lián)合創(chuàng)始人岳斌：投資者現(xiàn)在更關(guān)注業(yè)務(wù)量

在過去，市場是好的。每個人都更關(guān)注被投資公司的業(yè)務(wù)規(guī)模。它將忽略運(yùn)營效率。然而，在市場冷卻后，投資開始調(diào)整其重點，關(guān)注它可以創(chuàng)造多少價值，并專注于了解公司業(yè)務(wù)量的變化是否通過燃燒。增加了資金和補(bǔ)貼。

例如，去年，每個人都投資了很多O2O公司。這些公司似乎有很大的交易規(guī)模，但事實上它們會花很多錢，所以關(guān)鍵是看看公司的交易規(guī)模能夠占到傳統(tǒng)行業(yè)的多少。 。 O2O無疑是未來的投資熱點。我們投資的項目必須具備這樣的條件：傳統(tǒng)的行業(yè)市場足夠大，鏈條長而效率低，可以通過互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)化，縮短產(chǎn)業(yè)鏈。

新技術(shù)和智能硬件領(lǐng)域是每個人都應(yīng)該關(guān)注的事情。它們是人的延伸，可以改變?nèi)藗兊纳罘绞剑岣吖ぷ餍省?

現(xiàn)在，優(yōu)秀的公司將進(jìn)行堅定的投資。然而，那些掙更多錢并且未能建立商業(yè)模式和競爭壁壘的公司在參與時會更加謹(jǐn)慎。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)公司的估值也變得更加合理。

　FreeSVC創(chuàng)始人李豐：

　　市場降溫投資能更從容

如果二級市場的降溫可以使一級和二級市場的估值過冷，那就是好事。從企業(yè)自身的發(fā)展來看，如果同時在一個行業(yè)中流動的資金太多，太多的創(chuàng)業(yè)公司都在競爭，這可能導(dǎo)致整個行業(yè)的過度競爭。現(xiàn)在我會調(diào)整一下，冷和冷。將來，真正想創(chuàng)業(yè)的人將開始自己的業(yè)務(wù)，創(chuàng)業(yè)的過程將更加堅定。對于投資者來說，之前的項目已經(jīng)到來，因為時間非常緊張，每個人都可能不會太晚判斷并會投票，現(xiàn)在可以更加平靜一點。對于FreeS，我們將來有更多的IT方法來過濾項目。

對于O2O來說，如果競爭已經(jīng)激烈，投資者將對創(chuàng)業(yè)公司更加謹(jǐn)慎。然而，從廣義上講，O2O涉及的范圍相對較大。仍有一些行業(yè)沒有過度競爭。這些行業(yè)沒有大公司或尚未形成競爭格局，仍有機(jī)會。對于B2B項目，匹配交易項目的估值已經(jīng)很高，而中小企業(yè)服務(wù)類項目之前一直很熱，但估值公司并不高。

淺談風(fēng)險投資的合伙人胡海清：未來很多天使輪項目難以獲得A輪

當(dāng)市場處于虛擬火災(zāi)中時，不僅企業(yè)家效仿，而且投資也很容易遵循。這是該行業(yè)的一個問題。

當(dāng)市場冷卻下來時，速度和判斷標(biāo)準(zhǔn)肯定在調(diào)整，許多基金實際上正在放緩。現(xiàn)在資本實際上非常豐富，團(tuán)隊和相對可靠的項目都沒有問題。但是，從天使轉(zhuǎn)向A輪，轉(zhuǎn)換率會大幅下降，再加上近期資本市場的波動，現(xiàn)在這個問題非常突出。在未來，將會有許多天使輪項目無法融化，或者獲得A輪的過程變得粗糙。

Asakishi Ventures是一家新成立的人民幣基金。我們的節(jié)奏相對穩(wěn)定。投資的三個主要方面是：文化，移動醫(yī)學(xué)和與消費(fèi)升級相關(guān)的TMT項目。文化和流動醫(yī)學(xué)仍然是新興領(lǐng)域。他們最近一直很熱，但很難投資一家模型實用的公司。在消費(fèi)升級領(lǐng)域，我們對O2O持謹(jǐn)慎態(tài)度，O2O依靠大量補(bǔ)貼來刺激消費(fèi)。這件作品不會花太多精力;但是在一些很熱的但仍然有許多未解決的痛點的垂直區(qū)域，他們會深入研究它。 。

在第四季度，沒有盈利模式的初創(chuàng)公司的壓力將是巨大的。當(dāng)市場良好時，估值將透支下一輪估值，這將使下一輪融資變得困難。與此同時，籌集新資金并以平均業(yè)績籌集資金并不容易。這些都是第一級傳遞的。

當(dāng)市場不好時，建議企業(yè)家盡快拿錢。投資者建議這一點，自然有一個原因。融資節(jié)奏可以小幅度進(jìn)行，估值較低，利潤率較小。運(yùn)行數(shù)據(jù)并使用更高的估值來融化。更重要的是，企業(yè)家不能創(chuàng)業(yè)以創(chuàng)業(yè)，“國家創(chuàng)業(yè)”之風(fēng)取決于團(tuán)隊是否合適，商業(yè)模式是否能夠落地，以及整個企業(yè)的邏輯是否可行。

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